Økonomisk usikkerhed rammer danske byggeaktier

De seneste måneders frygt for international recession og økonomisk krise har været hård ved de danske byggeaktier.

Licitationen - Byggeriets Dagblad har kigget nærmere på udviklingen i de danske børsnoterede byggeaktier fra d. 14. februar 2019 frem til d. 14. august 2019 og sammenlignet med udviklingen på kursen i de allerstørste danske aktier, C25-indekset.

Det seneste halve år vokser C25-indekset med 1,4 pct., mens de 10 byggerelaterede virksomheder i gennemsnit falder med 9,6 pct. Udviklingen den seneste måned ser lidt anderledes ud. Mens C25 falder med 2,8 pct., så er kursen på aktier i byggevirksomhederne faldet med 11,5 pct. i gennemsnit.

Få selskabsnyheder
Aktieanalytiker Laurits Kjærgaard fra ABG Sundal Collier følger virksomheder som H+H, Rockwool og Per Aarsleff tæt. Han vurderer, at det primært er usikkerhed om den internationale økonomi, som trykker kursen på de danske byggeaktier.

- Generelt er der ikke kommet mange negative selskabsspecifikke nyheder, siger han og fortsætter:

- Det er først og fremmest usikkerhedsfaktorer i den internationale økonomi lige nu, der er hård ved de cykliske aktier. Det er de aktier, der er mest volatile i forhold til økonomien.

Michael Voss, der er adm. direktør i Fundamental Fondsmæglerskab, fremhæver tilbagegang på markederne.

- Årsagen til, at byggeaktierne har ligget dårligt den seneste måned skyldes, at markedet er gået lidt tilbage. Det har især ramt small og midcap aktier. Når der opstår usikkerhed om økonomien, så søger investorerne typisk ind i de større aktier, der er mere likvide og derfor nemmere at sælge under en eventuel nedtur, siger han.

Indikator
Aktiekursen på børsnoterede byggevirksomheder følges tæt, da de kan være en tidlig indikator på den økonomiske udvikling i samfundet generelt.

Lige nu er det en eskalering af handelskrigen mellem USA og Kina, frygt for recession i USA, usikkerheder om Brexit og andre negative markedsindikatorer, som øger usikkerheden.

Blandt byggeaktierne er det Flügger B, MT Højgaard Holding, Per Aarsleff Holding, Rockwool International, Solar og Agat Ejendomme, som klarer sig dårligere end C25 indekset i den seneste måned.

I samme periode er det Rockwool International, der med et kursfald på 15 og 14 procent, på henholdsvis A og B aktierne, falder mest.

- Udover generel økonomisk usikkerhed, så er Rockwool-aktien på det seneste blevet trykket af, at virksomheden har 5 - 8 pct. af omsætningen i Asien, og der er der særligt fokus på en økonomisk opbremsning i Kina. Derudover er der en opbremsning på det tyske nærmarked, som også rammer H+H, fortæller Laurits Kjærgaard.

Brdr A & O Johansen, DLH, H+H International, Sanistål går alle tilbage den seneste måned, men klarer sig marginalt bedre end C25 indekset.