Verdensøkonomien hæmmer Rockwool

Det går ganske godt for Rockwool fra Hedehusene, der oplever en stigende efterspørgsel på verdensmarkedet for stenuld til isolering. Alligevel er aktien faldet med 32 pct. fra 1. oktober 2018 til 1. februar.

- Aktiekursen har været meget højt oppe. Den høje kurs afspejlede meget høje forventninger til fremtiden. De forventninger er dog blevet udfordret af meget politisk uro i verden og besvær med lønsomheden, siger aktieanalytiker Mikkel Emil Jensen fra Sydbank.

Før 1. oktober var Rockwool-aktien oppe at røre kurs 2800, men så fik usikkerhed om Brexit samt handelskrigen mellem USA og Kina aktien til at falde til et niveau omkring 2200 i løbet af oktober og november. Men det var et skuffende regnskab for 3. kvartal, der for alvor fik kursen til at dykke under 1800 i den sidste måned af 2018.

Faldet skyldes primært meldinger om en faldende lønsomhed i forbindelse med fremlæggelsen af regnskabet for 3. kvartal.

Indtjening under pres
- Deres fabrikker kan ikke følge med efterspørgslen på nogle markeder. For at indfri behovet sender man så produkterne på langfart. Det er dyrt og koster på lønsomheden, men det er på den anden side også en god service til kunderne, siger Mikkel Emil Jensen.

Licitatione - Byggeriets Dagblad har taget temperaturen på alle de danske byggeaktier, hvor Rockwool-aktien er den som er faldet næstmest. Kun Højgaard Holding, som ejer entreprenørselskabet MT Højgaard, er faldet mere. Og Rockwool-aktien er faldet væsentligt mere end gennemsnittet for aktierne i C25-indekset.

Selskabet er regnskabsaktuel med årsregnskab for 2018 i dag, fredag.

Regnskabet ventes at blive uden de store overraskelser. Og selskabet er ikke længere blandt de mest følsomme for udsving i verdensøkonomien.

Det er der særligt to årsager til:

- Branden i Grenfell Tover I London i 2017 har øget efterspørgslen på brandsikker isolering i England. Derudover er kommet rigtig meget fokus på grønt byggeri og dermed også at nedbringe CO2-udledningen fra bygninger. Vi ser derfor også, at stenuld vinder frem som isoleringsmateriale, siger analytikeren fra Sydbank.

Begge de to trends tæller i positivt favør for Rockwool, mens tendenserne for verdensøkonomien viser tegn på at trække i den modsatte regning.