Investeringsøkonom: En kedelig investering på den fede måde

Huscompagniet er en overraskende kedelig investering på den rigtig fede måde.

Sådan lyder meldingen fra investeringsøkonom ved Nordnet, Per Hansen, ovenpå nyheden om, at Huscompagniet nu skal børsnoteres på den københavnske fondsbørs efter to års tørke.

Per Hansen mener nemlig, at Huscompagniet er lykkes med at professionalisere processerne, skabe stordriftsfordele og skabe en slags "asset light" forretning, hvor risiciene er spredt ud og minimeret.

- Historisk har byggesagsstyring og følsomheden i nedtursperioder med hensyn til arbejdskapital været en udbredt udfordring blandt nogle af udbyderne. Her er Huscompagniet lidt anderledes end de andre med et anderledes og stærkere fokus på at optimere processen og mulighed for at høste de største stordriftsfordele, siger Per Hansen, og han uddyber:

- Huscompagniet bygger huset, når du har købt det, og de binder ikke en masse penge i noget jord, som de ikke ved, om de kan få solgt. Det er smart, fordi man ikke er så følsom, hvis markedet for eksempel går ned, og det kan investorerne godt lide.

Samtidig forsøger Huscompagniet heller ikke at skalere på forretningen på en sådan måde, så kroppen ikke kan følge med musklerne.

- Det er et relativt ungt selskab, hvor man hele tiden forsøger at ligge lidt på, uden at det løber løbsk. Det er derfor ikke så risikovilligt som for eksempel en Tesla-aktie, hvor alting fiser op og ned hele tiden. Her kan man køre stille og roligt frem, uden at man kører ind i væggen, fordi man har fjernet de store risici, siger Per Hansen og tilføjer, at Huscompagniet skiller sig lidt ud fra de andre på børsen.

- Der er ikke rigtig noget af det her, så på den måde er det anderledes.

Et afsuttet bolche?
Investeringsøkonomen har dog også en række betænkeligheder ved kapitalfondens udsalg af aktieandelene i typehusfirmaet.

- Kapitalfondene er rigtig gode og dygtige. Så man kan spørge sig selv, hvorfor man skal købe noget, som andre sælger. Kommer man til at købe et afsuttet bolche?, spørger Per Hansen retorisk, inden han selv fortsætter:

- Der er altid en risiko, og det kan godt være, at potentialet kan være opbrugt. Men jeg tror det sådan set ikke. EQT kan sælge af mange grunde.

Per Hansen fortæller, at han forventer, at de første handler kan finde sted sidst i november i år. Og man skal måske være hurtig, hvis man vil have fingrene i nogle af de dugfriske aktier.

- Jeg forventer, at den bliver udsolgt. Der er god stemning i Danmark for aktiemarkedet generelt set, siger han.

Men hvorvidt en eventuel handel vil være en god idé, er dog ikke klokkeklart at spå om. For når man taler aktier, skal man også tale risiko - også selvom, at Huscompagniets ve og vel ifølge Per Hansen er mere stabilt, end man historisk har set indenfor husbyggerindustrien, så er aktiemarkedet altid risikofyldt.

- Selvom jeg vurderer den til at være mere stabil og mindre risikofyldt, end vi historisk har set, så skal man huske på, at det at bygge huse er forbundet med en risiko, der økonomisk er større, end hvis man skulle lave nogle gennemsnitlig andre investeringer. Mindre risiko betyder på ingen måde nul risiko, siger han.